P2P理财是一个近年来十分引人瞩目的话题。一方面，它来得很快，好像一夜之间就铺天盖地了;另一方面，它跑得也不慢，有不少P2P平台出现了问题，也是一夜之间就消失得无影无踪。为了防范金融风险，规范P2P平台运营，从去年年底开始，有关部门开始着手制定管理规范。

去年12月28日，国务院法制办正式发布P2P网贷监管暂行办法(征求意见稿)，标志着网贷行业开始进入洗牌阶段。近段时间，银监会等四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(下称《暂行办法》)，整个网贷行业进入加速整顿期。

网贷投资人应重点关注小额业务

有关借款人借款余额上限的规定，是此次监管文件中关注度最高的一条。《暂行办法》规定“同一自然人在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币20万元;同一法人或其他组织在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币100万元，也被业内认为是P2P行业告别大单模式、回归小额业务的讯号。

如果从现有的P2P平台业务来看，《暂行办法》被很多网贷行业业内人士认为是史无前例的严格，简直把大部分的P2P平台都拒之门外。尤其在不得拆标的规定下，这一限额不仅会基本限死目前盛行的车抵、房抵，还会对以企业贷为主的平台造成极大冲击，目前大平台都有着大量超过限额的业务。

诚然，小额业务更有利于投资人分散风险，在现阶段也是合规的重要体现。《暂行办法》的限额设定与传统的银行贷款形成了错位，进一步明确了网贷市场的定位，即满足小微企业、个人经营者等的小额分散的融资需求。

风控体系创新 与大数据平台接轨

金融的核心是风险，而P2P平台的核心能力则是风险控制能力。除了借款金额外，更大的风险，在于目前大部分P2P平台偏离了信息中介定位以及服务小微和依托互联网经营的本质，异化成了信用中介。自融、违规放贷、设立资金池、期限拆分、大量线下营销等行为在业内屡见不鲜，直接导致了问题平台的不断累积，风险事件时有发生。当借贷大量违约、经营难以为继时，问题平台出现“卷款”、“跑路”等情况，以至于被经侦宣判“死刑”，说到底都是忽视了风险的控制。

有P2P平台主管表示，现今P2P网贷平台征信数据缺乏，一些借款人向平台隐瞒真实财务状况，平台对借款人的真实风险评估存在困难，容易造成平台坏账等问题。面对新规与转型所需，对借款人评估体系创新非常重要，风控与大数据结合，是降低P2P风险的好方法。
接下来有优势的平台将是那些有大数据、有信息、对借款人进行迅速、准确评估的平台，这是控制风险的关键，也是平台长远制胜的法宝，同时也是我国P2P市场最缺乏的。虽然目前线上大数据征信体系不完善，但随着法规具体办法的陆续出台，大数据风控将取代P2P传统风控。可以预见的是，将会有不少平台选择与有大数据平台合作。

新规出台后，地方政府会如何管?

不同地区的P2P平台的名分不同，有些地区可以注册成“互联网金融”，或者“金融信息”等名分，有些地区则对这些关键词有严格的限制。不过由于工商注册只管准入登记，不负责日常监管，因此基本无法起到风险防范的作用。

我们还可以发现各地政府对P2P等互联网金融业务的态度呈现“冰火两重天”，目前一些地区已经开始严格规范，甚至一刀切地限制新的平台注册，但也有一些省份则仍然是鼓励的态度。

在此基础上，我们提出了一些针对性的政策建议，主要包括：第一，制度上加强P2P网贷系统的全国统一化管理，做到全国制度统一、标准统一、执行力度统一，避免出现监管洼地，导致监管套利。第二，省政府不能将P2P网络借贷的日常监管责任进一步下放，避免更进一步的激励不相容。第三，P2P平台还是有一定的准入门槛为好，但不能重回重事前准入，轻日常监管的老路，重点还是加强日常监管。第四，P2P网络借贷的监管可以充分利用大数据等技术。

互联网金融将涅磐重生

自去年底网贷征求意见稿出台，越来越多问题平台被清理出局，P2P网贷行业已进入“去糟留精”局势。最新报告数据显示，2016年上半年共有515家平台退出，其中出现跑路、提现困难、经侦介入等问题的有268家，良性退出的247家。截至2016年6月底，正常运营平台的数量为2349家。

近日出台的《暂行办法》，充分肯定民间金融的合法性、网络借贷及其机构的合法性，与网上非法集资的边界进一步清晰了，肯定了地方政府管理金融的作用，也使满足办法规定的企业有了更多的发展空间。

现在网贷平台处于行业洗牌期，洗牌过后那些符合规范的平台将迎来网贷行业发展的春天，到时整个网贷行业都将重新焕发朝气，互联网金融势必向好而生。