中国收藏品市场在反复激烈的竞争中发展起来，交易市场化的趋势到目前为止已经初具规模。从旧货到古玩，从古董到前沿新品，交易队伍如雨后春笋，趋势不断扩大。目前，我国的收藏品市场供求两旺，加上市场环境的宽松化与投资渠道的多元化，高科技手段在鉴定收藏品价值上的应用，以及收藏品投资收益的相对稳攀，收藏品市场的发展势头不容小觑，而收藏金融学问题也越发受到关注。因此，时代要求我们从金融学的角度提出一些大胆的想法和实证分析。

博大的经济学历来都昭示一个结论，量化是融资的先导，因此收藏品的金融量化也不例外。权且避开收藏的商品性质及法律诠释，我们先来研究其经济价值构成和决定因素。学说史上的劳动价值论、生产费用价值论、边际效用价值论、均衡价值论在收藏品的价值量化问题上无能为力，故而学理不多，偶尔研究者也语焉不详。然而，收藏品价值问题，可能不仅有健全法制、解释现实和规范市场等应用意义，还对学科渗透交叉，学理内涵外延发展等有理论启示。笔者曾经和一些计量学家合作，进行了多次收藏品价值量化的数学模拟试验，不幸的是在数据回归上都未能和拍卖的价格完全吻合，因此又不得不峰回路转，从理论的角度来探究其价值，并得出了下面的心得。

计量经济学和传统的数量定价模型很难直接应用于收藏品上，因为大多数模型的基本精髓是贴现法，即将未来的现金流按适当的贴现率计算成现值，是基于对未来的定价。定价模型做出来的某种资产的价格和收藏品价格在时间走向上是天壤之别，二者之间的价格实质是截然不同的，同时也无法在数据回归上面获得求证。如果要形式上的套用某种定价模型，就会有几个技术性难题不能解决：如何确定收藏品未来的现金流呢?如何确定贴现率?很显然，收藏品根本就没有什么"现金流"。尽管如此，我们还是可以找到一些影响收藏品均衡价格的因素：如收藏品的评级和类性质收藏品的先前交易价格。当然还有很多其他因素----供求、存量、年代、时尚、题材、偏好、稀有程度、可替代性、完整程度以及年代等等都有影响。正是由于这些因素，可以使得收藏品的交易以一种被市场认可的逻辑确定着其自身的价格。尽管这一价格可能基于的是一种感性经验。

但是否因为收藏品不能像金融债券那样量化价值，进而导致不能进行金融化了呢?答案是否定的。笔者曾经在传统文物鉴定方法的外围，找到了一些高科技时代的探求收藏品价值的方式： 1、光谱、质谱分析，比较收藏品的化学成分; 2、反射性同位素测定历史较长收藏品的年代;3、用电子显微镜和金相显微镜鉴定收藏品的质地和结构;4、用X射线无损探伤法鉴定金属收藏品的完残和修复情况;5、用红外照相显示反差极小的画面、印迹和墨迹;6、古地磁方法鉴定人类化石年代;7、热释光检查陶瓷年代;8、和越来越多的标准器物进行质地，风格等比较、鉴定;9、纳米技术鉴定法(从微粒学的角度来对收藏品进行准确的价格定性) 。

现代科技鉴定法的运用，在很大程度上剔除收藏赝品、准确把握收藏品真正的价值，带来了较为乐观的预期。因此为收藏品的量化写下了准确的伏笔，虽有误差，但至少可以找到一个最为接近的价格区间。

于是，目前能够被先导地被接受的方式，恐怕就是从法律的角度进行融资诠释，用大众的、易被接受的方式以及适合我国国情的方式对收藏品进行金融化——担保、抵押和质押：

金融化方法一：收藏品担保

在合法的条件下用其所有的收藏品来为其融资进行担保，其依据理所当然的是担保合同。这和中国民法上面的传统典权有几分相似。债务人对于自己负担的债务，应该以预先评估设定的全部外化价值进行担保。在债务不履行时，债权人得请求人民法院依法定程序变卖债务人的收藏品，以其价金清偿债权。

金融化方法二：收藏品抵押

收藏品抵押权是对于债务人或第三人不移转占有收藏品从而担保债权的实现，其目的在于以收藏品担保债的履行，而不在于对其使用和收益，其抵押融资的依据当然是抵押合同。收藏品抵押人不必将收藏品的占有权移转给债权人，而由自己继续对收藏品进行使用、收益，充分发挥其效用，如进行展览以供参观。收藏品抵押权是就收藏品优先受偿的权利。抵押权人在债务人不履行债务时，有权依法律以收藏品折价或变卖的价金中优先得到清偿。

金融化方法三：收藏品出质

收藏品质权是为了担保债权的履行而设定的，它是从属于主债权的担保物权。在债务人不履行债务时，质权人可以就收藏品的占有，收藏品质权以占有标的物以成立要件。

当所担保的债权出现恶化的时候，自然就回到收藏品担保权、抵押权和质权的实现文物上面来，并设定了如下几种方式：

1、拍卖。在债权已届清偿期而未受清偿时，担保权人、抵押权人和质权人可以依据一定的程序拍卖收藏品，就其所卖得的价金进行受偿。拍卖是将收藏品以公平竞争方式，由多个竞买人竞相报价，确定报价最高的数额为出售价金，出售给报价最高价款的人。

2、折价。在债权清偿期届满时，担保权人、抵押权人和质权人与收藏品抵押人订立合同，由债权人取得收藏品的所有权，将其价值高于债权额的部分返还抵押人。

3、变卖。这是在抵押权人不愿意拍卖收藏品，也不愿意取得收藏品的所有权，可以用一般的买卖方法， 将收藏品抵押物出卖，以卖得价金受偿。

通过三种收藏品金融化的途径，成功地把收藏品转化成了活的现金流，不仅关系到收藏品市场的发展和广大民众的福祉，也关系到整个国民经济的发展，也将为国外文物的回流问题找到一个可行的解决方案。同时，从中近期看以及从迫切性和可操作性看，一是文物收藏品担保融资机制的建立可在很大程度上解决收藏家的贷款问题。二是对收藏文物采用"先行抵、质押"的方法提供了可行性。在其需要资金时，银行可以立即根据抵、质押情况予以相应的贷款支持，这样既有利于随时满足融资的需要，除避免了临时抱佛脚、耽误商机的风险，同时也为那些投资于收藏品的收藏家提供一个回报的机会，进而解开收藏家融资难的症结。