大宗商品是指大批量买卖的、可进入流通领域但非终端销售环节的物质商品，并广泛用于工农业生产与消费。就其特性而言，大宗商品兼具商品和金融投资属性，普遍存在价格波动大、供需规模大、易于分级和标准化、易于储存与运输等特点，同时由于它们自身都属于基本的工业原料，对国计民生、国家产业发展影响较大。

近几个交易日，中国货币和财政刺激政策的多管齐下，不仅推动了A股市场“飞龙在天”，也帮助一些在三季度早些时候曾大幅承压的全球大宗商品，出现了“神龙摆尾”般的反弹行情……

无论是贵金属、工业金属还是黑色系商品，一连串的关键整数关口和阻力位，在上周被一一打破：伦铜一路强势升破10000美元整数大关，新加坡铁矿石期货收复了100关口，现货白银价格则触及了12年高位！

StoneX Financial金属部门主管Michael Cuoco表示，中国政府正试图恢复人们对经济的信心，并向市场和民众传递了积极信号。

力拓首席执行官Jakob Stausholm在接受采访时则指出，“我们已经看到(金属)市场状况在一段时间内趋于疲软，刺激措施可能会使市场恢复稳定。”

中共中央政治局9月26日召开了会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳。

中国人民银行9月27日进一步双箭齐发：宣布降准0.5个百分点，并公告7天期逆回购操作利率下调20个基点。中国人民银行表示，即将坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。

伦铜“破万”

铜的需求被广泛认为是经济健康状况的晴雨表，市场也将其称为“铜博士”。惠誉博华工商企业部副总监唐大千指出，如果通过历史回溯分析，会发现铜金属价格和GDP的增长预期有着较强的相关性，即经济增长预期好的时候铜价景气，反之亦然。

“在所有大宗商品里，铜与宏观经济走势的关联度最为明显，所以很多经济学家倾向以铜的价格去判断未来经济走势趋向繁荣抑或衰退。”唐大千说道。

行情数据显示，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜价格9月26日一举突破了每吨10000美元的心理关口，盘中曾一度触及6月7日以来最高的10090美元。不少分析人士表示，中国在放松货币政策以提振低迷的经济之后，9月26日又宣布了新的财政刺激措施，令金属需求有望复苏的希望大增。

国泰君安期货分析师季先飞指出，在中国公布宏观利好政策之前，美联储已经降息50BP，且年内大幅降息的预期依然较强，显示了美联储防止经济下滑的强烈决心，有助于长期支撑市场风险偏好。中国发布的利好政策支撑房地产行业的发展，有助于提升房地产对铜的消费预期。供应端，因受铜矿供应紧张和冷料紧张，以及冶炼厂检修的影响，中国精铜产量持续弱于预期。综合供需，国内社会库存可能继续去化。

除了铜价外，LME其他几大主要工业金属价格9月26日也几乎全线上涨。LME期铝上涨3.1%，触及每吨2616.50美元的6月7日以来最高；LME期锌跳涨3.4%，触及3098美元的5月30日以来最高；LME期铅攀升1.9%，报2136.50美元。

这波工业金属的涨势，甚至带动全球矿业股也出现了大幅飙升的行情。嘉能可公司周四在伦敦市场的股价上涨了近5%，自由港麦克莫兰公司在纽约市场更是暴涨7.5%！

铁矿石“破百”

在黑色系方面，由于对中国房地产前景的信心重新恢复，常被誉为“疯狂的石头”的铁矿石价格也一路飙升。

新加坡铁矿石期货价格9月27日盘中一度触及每吨103.1美元，为8月初以来的最高水平。

澳新银行分析师在一份报告中表示，铁矿石期货价格上涨，因市场寄望中国扶持房地产市场的措施将扭转房地产市场的命运。

不过，该机构也提到，尽管刺激措施应能阻止钢铁市场状况恶化，但不太可能提振短期需求，因为今年的钢铁产量仍将低于2023年的水平。

华泰期货则指出，“受宏观刺激政策推动，铁矿石短期内涨势强劲，但现货市场仍显谨慎，如果钢材需求没有明显改善，铁矿石供需将无法达到平衡，下行风险仍然存在。”

白银创12年新高

受到中国出台经济组合拳提振，显然还不仅仅只有基本金属和黑色系商品，在贵金属领域，工业属性相对更强的白银价格也一路水涨船高。

现货白银价格9月26日尾盘报约每盎司32.03美元，盘中曾触及2012年12月以来最高32.71美元。白银既是一种避险投资品，也是工业应用中的一种关键原材料，今年迄今涨幅已超过35%。

中银国际环球商品市场策略主管傅晓表示，“白银在未来几个季度将会继续攀升，因连续降息以及中国的刺激政策可能会持续一段时间，”她预计白银价格接下来将升向37美元水平。

WisdomTree宏观经济研究主管Aneeka则指出，白银上涨的主要催化剂之一还有黄金，因为两者之间有很强的关联性。Gupta表示，金/银比率正随着白银价格的上涨而下降。

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本文标题：【中国货币和财政刺激 带飞全球大宗商品】

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